El punto de partida ya venía cargado. En marzo, el IPC de Estados Unidos subió 0.9% mensual y 3.3% anual, mientras la inflación subyacente avanzó 0.2% mensual y 2.6% anual. Días después, la Fed dejó sin cambios su tasa en 3.50%-3.75% y admitió que la inflación sigue elevada, en parte por el repunte reciente de la energía.
Qué espera el mercado del CPI de abril
La referencia principal para hoy es clara: la encuesta de Reuters entre economistas proyecta un CPI general de 0.6% mensual en abril, después del 0.9% de marzo. A tasa anual, eso llevaría la inflación a 3.7%. Para la inflación subyacente, el mercado espera 0.3% mensual y 2.7% anual, con riesgo de que el dato mensual termine redondeando más arriba.
Detrás de ese consenso hay dos explicaciones. La primera es el efecto de la gasolina, que siguió presionando el índice tras el salto de marzo. La segunda es un ajuste puntual en las medidas de renta y alquiler equivalente, después de distorsiones estadísticas ligadas al cierre parcial del gobierno de 2025. Eso importa porque puede inflar la lectura mensual sin significar, por sí solo, un nuevo cambio estructural de tendencia.
Aun así, para el mercado el umbral es sencillo. Si el CPI vuelve a salir caliente y la subyacente no afloja, la idea de una Fed paciente ganará fuerza otra vez. Y cuando eso pasa, el dólar suele recuperar tracción frente a monedas más sensibles al apetito por riesgo y a las tasas, como el peso mexicano. Esa lectura es una inferencia consistente con el tono reciente de la Fed y con el consenso de Reuters sobre una inflación todavía incómoda.
Por qué el peso mexicano llega más sensible esta vez
El problema para el peso no es solo el dato de Estados Unidos. También importa el momento local. El 7 de mayo, Banxico recortó su tasa en 25 puntos base hasta 6.50% y dejó dicho que con ese movimiento concluye el ciclo de bajas iniciado en marzo de 2024. Además, la junta estimó que lo apropiado ahora será mantener la tasa en su nivel actual.
Ese mensaje llegó el mismo día en que México reportó una inflación anual de 4.45% en abril, con una subyacente de 4.26%. Banxico, además, reconoció que elevó sus previsiones de inflación general para parte de 2026 y mantuvo entre los riesgos al alza una posible depreciación del peso. Es decir, el banco central cerró los recortes, pero no porque el frente inflacionario ya esté resuelto.
Eso deja al peso en una zona delicada. Ya no tiene el apoyo de una narrativa de recortes continuos de Banxico, pero tampoco opera en un entorno de inflación plenamente domesticada. Por eso el CPI de Estados Unidos puede pesar más de lo habitual en el corto plazo: hoy el impulso dominante para el USD/MXN puede venir más de Washington que de Ciudad de México. Esa es una inferencia editorial basada en la combinación de la pausa de la Fed, el cierre del ciclo de Banxico y la inflación aún elevada en ambos países.
Qué escenario abre para el dólar y el USD/MXN
Si el CPI supera el 0.6% mensual o si la subyacente se acerca más a 0.4% que a 0.3%, el mercado puede volver a comprar dólar con rapidez. En ese escenario, la lectura más probable sería que la Fed tendrá menos margen para suavizar su tono, y eso suele traducirse en presión sobre monedas emergentes líquidas, entre ellas el peso mexicano. Es una inferencia razonable a partir de la función que hoy tienen la inflación y la energía dentro del mensaje de la Fed.
Si, en cambio, el dato sale por debajo del consenso y la subyacente no sorprende al alza, el dólar podría perder parte del impulso defensivo que arrastró desde marzo. Para el peso, ese sería el escenario de alivio: no porque desaparezcan sus riesgos locales, sino porque el mercado tendría menos motivos para exigir un dólar más fuerte justo después de que Banxico optó por detener sus recortes.
Lo más útil en los primeros minutos no será mirar solo el titular. Para el USD/MXN, la clave estará en la combinación entre CPI general, core y lectura de tasas de la Fed. Si el dato general sale alto por energía, pero la subyacente no se recalienta, la reacción del dólar podría ser menos limpia. Si ambas cifras sorprenden al alza, el golpe para el peso puede ser más directo. Esa lectura combina el detalle técnico del consenso con la sensibilidad actual de política monetaria.
Qué cambia hoy para usuarios y traders en México
Para quien cobra, ahorra, invierte o tiene pagos ligados al dólar, este CPI no es un dato lejano. Puede definir si el billete verde recupera iniciativa frente al peso o si el USD/MXN vuelve a quedarse sin combustible. En ese contexto, conviene seguir de cerca el calendario y reforzar la lectura de Finantres Forex, el análisis fundamental en Forex y los factores fundamentales que afectan el valor de las divisas.
Si la idea es cubrir exposición al dólar o preparar operativa para una mañana con volatilidad, también tiene sentido comparar los mejores brókers de Forex y revisar cómo elegir un broker de Forex. Hoy el mercado no necesita un giro enorme para mover al peso: le basta una inflación estadounidense que vuelva a empujar la narrativa de tasas altas por más tiempo.
La diferencia real está ahí. Si marzo fue solo un pico muy marcado por la energía, el dólar podría perder fuerza más tarde. Si abril confirma que la inflación en Estados Unidos sigue pegajosa, el peso mexicano entra en una sesión donde defender terreno será bastante más difícil.